ابتکار جدید بورس تهران در مسیر استانداردهای جهانی
مرحله معاملات پایانی یا TAL قرار است در گام اول برای تابلوی اصلی بازار اول بورس تهران که شامل ۹۰ نماد است، اجرا شود. هدف این مرحله افزایش نقدشوندگی و فراهم‌کردن امکان معامله با قیمت پایانی برای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز عنوان شده است.
گروه بورس: رضا کیانی، مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران، با اشاره به اینکه تقریباً تمام بورس‌های معتبر دنیا چنین مرحله‌ای را در ساختار معاملاتی خود دارند، توضیح داد که این سازوکار به سرمایه‌گذارانی که مایل نیستند در معرض نوسان‌های روزانه قیمت قرار گیرند کمک می‌کند تا معامله‌های خود را در پایان روز و با اتکا به قیمت پایانی انجام دهند.
به گفته او، روند اجرا به این صورت است که حراج پیوسته در ساعت ۱۲:۳۰ پایان می‌یابد و پس از یک وقفه ۱۵دقیقه‌ای، قیمت پایانی نمادهای تابلوی اصلی بازار اول استخراج می‌شود. سپس از ساعت ۱۲:۴۵ تا ۱۳، سامانه آماده دریافت سفارش‌ها خواهد بود. سفارش‌ها مشابه شرایط حراج پیوسته وارد می‌شوند اما دامنه نوسان صفر است و همه معاملات تنها با قیمت پایانی انجام می‌گیرند. در صورت وجود تقاضا، معاملات در همین قیمت مچ شده و انجام می‌شود. کیانی تأکید کرد که در شرایط خاص، از جمله تشکیل صف‌های سنگین خرید یا فروش، ممکن است برخی نمادها وارد این مرحله نشوند.
او با اشاره به اینکه TAL برای طیف وسیعی از سرمایه‌گذاران از جمله صندوق‌ها، شرکت‌های سرمایه‌گذاری، هلدینگ‌ها و سبدگردان‌ها اهمیت ویژه دارد، گفت این گروه معمولاً تمایل دارند معاملات مشتریان خود را بر مبنای قیمت پایانی انجام دهند تا در معرض ریسک تغییرات لحظه‌ای قرار نگیرند. کیانی یادآور شد که مرحله معاملات پایانی هیچ تغییری در شاخص کل، حجم مبنا یا قیمت پایانی ایجاد نمی‌کند، زیرا قیمت پایانی پیش از آغاز این مرحله تعیین شده است. به گفته او، آثار TAL بیش از هر چیز در افزایش حجم و ارزش معاملات و به دنبال آن بهبود نقدشوندگی بازار نمایان خواهد شد. مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران همچنین توضیح داد که مرحله معاملات پایانی بخشی از ساختار استاندارد معاملات در بورس‌های جهانی است؛ ساختاری که معمولاً شامل پیش‌گشایش، گشایش، حراج پیوسته، پیش‌پایانی، حراج ناپیوسته پایانی و مرحله پایانی می‌شود. اجرای این مرحله در بورس تهران نیز بر اساس مصوبه هیأت‌مدیره انجام می‌گیرد و در عین حال هیچ اختلالی در روند عادی معاملات روزانه ایجاد نمی‌کند. معامله‌گران روزانه همچنان می‌توانند مانند گذشته در ساعات عادی به فعالیت خود ادامه دهند و TAL تنها به‌عنوان گزینه‌ای تکمیلی برای سرمایه‌گذارانی با سطح ریسک متفاوت عمل خواهد کرد. کیانی در پایان، راه‌اندازی این مرحله را اقدامی مهم در جهت نزدیک‌تر شدن بازار سرمایه ایران به استانداردهای جهانی دانست و تأکید کرد که هرچند TAL پاسخگوی همه نیازهای بازار نیست، اما می‌تواند به ایجاد بازاری استانداردتر، جذاب‌تر و قابل اعتمادتر کمک کند.
انتهای پیام/