آیا کنترل نقدینگی به رکود منجر می‌شود؟

 بخشی از این گزارش را در ادامه بخوانید:
 

پرسش مهم این است که آیا کاهش رشد نقدینگی می‌تواند اقتصاد را با رکود بیشتری روبه‌رو کند؟ پاسخ به چگونگی اجرای سیاست بستگی دارد. اگر کنترل پول به معنای محدودکردن یکسان و بدون تمایز همه تسهیلات باشد، احتمال فشار بر سرمایه در گردش بنگاه‌ها و کاهش تولید وجود دارد. اما اگر این سیاست با هدایت اعتبار به بخش‌های اولویت‌دار، استفاده از ابزارهای زنجیره‌ای و اصلاح رفتار بانک‌های ناتراز همراه شود، می‌توان میان مهار تورم و تداوم فعالیت تولیدی تعادل برقرار کرد.

در واقع، تفاوتی اساسی میان اعتباردهی مولد و خلق نقدینگی غیرمولد وجود دارد. تسهیلاتی که به تکمیل پروژه‌های دارای پیشرفت فیزیکی، تأمین مواد اولیه، صادرات، کشاورزی، صنایع راهبردی و بازسازی واحدهای آسیب‌دیده اختصاص یابد، می‌تواند از تولید و اشتغال پشتیبانی کند.